最近的A股市场就像一场加速旋转的“轮盘赌”？量化资金高抛低吸，板块热点一日一变，早盘探底回升，午后冲高回落，成了每日固定戏码 。

在这种看似混乱的节奏中，却有四句箴言悄然浮出水面：“老美缺电、我们玩国产替代、全球缺存储、资源缺铜铝”。这可不是什么接头暗号，而是机构对11月行心的核心提炼。当市场陷入随机游走，抓住这四条主线，或许就能在量化浪潮中稳住船舵。

“老美缺电”这条线，正催生一场电力设备的出海盛宴。

美国电网平均寿命已超过40年，70%的变压器超期服役，而AI数据中心的爆发式增长让电力需求激增，导致供需缺口持续扩大 。

北美三相配电变压器的交货周期已从30周拉长到46.4周，价格上浮约20% 。国内企业凭借技术优势和产能储备快速抢占市场，比如金盘科技跟随行业上调价格后，订单仍供不应求 。

电力设备出海的核心逻辑围绕HVDC和SST展开。数据中心需先完成HVDC改造，SST才能放量。进度显示，HVDC预计2026年下半年小批量应用，2027年大规模铺开；SST的大规模应用则要等到2028年 。

思源电气今年北美订单预计达2-3亿元，去年仅1亿元；伊戈尔的数据中心订单预期也从8亿元上调至9亿元，增量主要来自美国 。

“全球缺存储”则是AI驱动的又一条硬逻辑。

存储芯片的涨价潮从今年4月持续至今，三星、美光等巨头在第四季度再次提价，DRAM价格上调15%-30%，NAND闪存涨幅在5%-10%之间 。TrendForce预测，第四季度DRAM价格将增长8%-13%，NAND Flash平均涨幅达5%-10%，这一趋势可能延续至2026年 。

涨价的根本原因在于AI服务器对高带宽存储的爆发性需求。为集中产能生产HBM等高端产品，三星、SK海力士等厂商大幅减产DDR4等传统存储芯片 。

佰维存储透露，北美云服务商的AI服务日均调用量达数亿次，多模态模型普及使单次请求数据量从KB级跃升至GB级，显著推高了存储需求 。

“资源缺铜铝”紧扣能源转型和电网建设需求。

AI数据中心对铜的需求量巨大，预计五年内新增需求达229-398万吨，而同期全球铜矿新增产能仅185万吨 。电解铝的供应风险更为紧迫，美国本土约68万吨产能依赖高电价维持，力拓等企业的产能也面临电力合同到期问题 。

“我们玩国产替代”在政策加持下持续深化。

三季报显示，中微公司刻蚀设备市占率突破20%，北方华创研发投入同比增长34% 。算力基础设施高质量发展行动计划的推进，带动服务器、光模块等需求，中际旭创800G产品出货量环比增长120%，新易盛获得微软亿元级订单 。

量化资金的活跃让市场节奏变幻莫测。11月4日，超3600只个股下跌，银行板块却逆势上涨2.08%，厦门银行单日拉升近6% 。同一天，丹化科技、洪都航空等冷门股因游资和量化资金加持涨停 。

一名量化交易员在实盘记录中提到，当前微盘股强势，科技大盘股如寒武纪、海光信息尚未完全止跌，量化机构仍在微盘股中抱团 。

市场资金在高股息与成长板块间频繁切换。银行板块因估值低位和息差企稳成为避险选择，电网设备则受益于海外需求与国内“双碳”政策 。机构认为，11月市场处于政策真空期，游资和短线资金主导题材炒作，板块轮动加速 。

存储产业链的国产化进程加速。长江存储的企业级SSD已进入阿里云、腾讯云等国内云服务商供应链 。

佰维存储在AI手机、AI PC、AI眼镜等新兴领域布局LPDDR5/5X、PCIe Gen4/5等产品线，面向AI服务器的PCIe SSD等产品也在重点客户中验证 。

电力短缺问题已获美国政府高层关注。特朗普公开承认电网拖累AI发展，英伟达则发布白皮书明确800V架构需依赖SST解决方案 。这些动作为电力设备需求提供了长期确定性。