引言：科技股这两年行情火爆，不少龙头已经翻了好几倍，可有些股票却像“被遗忘的角落”，价格还趴在地板上。数据宝最新统计，电子、通讯、芯片等行业里竟然还有一批估值不高但迟迟没涨的公司。这些滞涨股到底是机会还是陷阱？值得我们深挖一下。

正文：

说到今年A股市场，谁都知道科技板块成了主力军。芯片、算力和AI大模型相关企业频频刷屏，比如寒武纪从54元一路飙到1243元，让不少人直呼看不懂，这波上涨比2020年那次牛市还猛。有意思的是，这次领头羊换了一拨——那些曾经风光无限的大票，因为套牢盘太多，现在拉升起来压力山大，所以主力资金索性转向新热点。

拿寒武纪来说，两年前大家还在嘀咕它连年亏损，“能不能过200元都是问号”，结果现在成了全市场第二高价股，再涨点就冲第一。海光信息、中芯国际这些也都走出了惊人的五倍行情。不少散户看着这些票心痒难耐，但风险其实已经悄悄堆积起来——毕竟回顾历史，每一次暴涨之后总会有一轮回归，有的跌幅甚至能到90%。

这时候就有人开始琢磨：是不是还有没怎么动的“便宜货”？数据显示，TCL科技、京东方A、立讯精密、中天科技等28只电子和通讯类股票，目前估值普遍偏低，而且今年以来要么下跌，要么小幅上涨。这种现象其实很有意思，也透露出几个重要信号：

1. 资金分化明显

本轮行情更多集中在AI和算力赛道，大部分传统硬件或者面板类公司并没有享受到资金追捧。例如京东方A拥有百万级散户，却因盘子太大、“抬轿”成本高，被机构边缘化；TCL科技虽然业绩稳定，但净利润与市值脱钩，说明市场关注点已发生迁移。

2. 板块轮动加速

从过去几年经验来看，每当热门赛道进入调整期，那些被冷落许久的滞涨品种往往会迎来补涨。但这里面也藏着一个误区：很多投资者以为所有低估值资源型或周期性股票都会跟随通胀利好，其实真正决定补涨的是产业链位置和基本面变化，而不是简单的“便宜就是好”。

3. 基金持仓影响显著

当前部分龙头仍由基金重仓托底，即使短期不会快速下跌，但也限制了弹性空间。而中小盘滞涨股如果业绩突然改善或出现行业催化剂，更容易获得超额收益。当然，这里面同样存在结构性的风险，比如东软集团虽然属于AI概念，但高达277倍市盈率让人望而却步，一旦业绩兑现不了预期，很可能继续横盘甚至走弱。

信息增量：

结合产业链分析，目前国内显示面板、电路制造以及通信设备领域正处于技术升级关键阶段。根据IDC及中国半导体协会数据，到2025年全球算力需求将增长40%，国产替代进程加快，有望带动相关企业营收复苏。此外，上交所6月最新公告显示，多家上市公司已启动新一轮智能制造扩产计划，为后续盈利能力提升埋下伏笔。

券商观点方面，中信证券认为，今年三季度后AI硬件需求趋于饱和，将推动传统电子品种补位；中金则提醒，下半年需警惕全球供应链扰动对国产厂商利润端影响；华泰证券更乐观，看好细分领域龙头依靠技术壁垒实现逆势增长。

政策层面，自去年年底工信部出台《数字经济促进条例》，明确鼓励自主创新与核心零部件研发，对比此前“三道红线”政策，新规更强调产业协同发展及资本流入门槛放宽（见表格）：

| 政策条款 | 旧版（三道红线） | 新版（数字经济条例） |

|-----------------|--------------------------|------------------------|

| 融资限制 | 严控负债率 | 鼓励合规融资 |

| 技术创新要求 | 有条件支持 | 明确优先扶持 |

| 行业准入门槛 | 严格审批 | 简化流程 |

可操作建议：

1. 精选基本面扎实且受益于国产替代逻辑的小市值标的，例如通信设备、新材料细分领域，在景气度回升初期布局等待催化；

2. 分批建仓而非一次性买入，通过定投方式降低单点风险，同时密切关注季报及行业政策动态；

3. 避免盲目追逐热门概念，高位强势票可以适当减持锁定收益，把握低位优质公司的价值重塑机会。

认知误区揭示：“通胀利好所有资源型股票”的观点并不成立。在当前结构性牛市环境下，仅凭宏观变量判断个别公司的走势容易踩雷，更应结合微观竞争格局与技术迭代速度综合考量。

结语：

那么最后小编想问：面对眼前这些沉寂许久又似乎充满潜力的滞涨科技股，你是选择坚守冷静等待风口降临，还是果断出击提前卡位？你的投资逻辑又是什么呢？欢迎留言聊聊你的独家见解！

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